El Banco Central del Uruguay (BCU) subió ayer en 25 puntos porcentuales su tasa de interés de referencia, hasta el 9,25%, con el objetivo de que la inflación se aproxime al centro del rango meta del gobierno: 4,5% anual. Este incremento, el tercero consecutivo de la Tasa de Política Monetaria (TPM), se da cuando se viene registrando una presión al alza de la inflación – que se ubicó en 5,7% en los 12 meses cerrados a marzo- y una mayor incertidumbre por las recientes medidas arancelarias de Estados Unidos, que podrían provocar una recesión global. 

El comunicado del Comité de Política Monetaria (Copom) del BCU señala que "ante los niveles actuales de inflación y (las) expectativas a dos años que no han continuado su tendencia decreciente”, el Directorio del organismo “decidió por unanimidad un incremento de la tasa de interés de política monetaria de 0,25%". 

Si bien es temprano para evaluar el impacto del aumento de aranceles, el BCU “consideró que se podrían generar condiciones más favorables para el actual proceso de desinflación, en parte debido a una reducción de precios de las materias primas", afirma en la misiva. 

La decisión del organismo era observada con atención por los analistas, dado que se trató de la primera reunión del Copom encabezada por Guillermo Tolosa, el nuevo presidente de la institución designado por la administración de Yamandú Orsi, y en un contexto internacional desafiante. 

En teoría, una suba de tasas de interés encarece el crédito y desalienta el consumo, y eso colabora a la baja en la inflación. A su vez, puede alentar el ingreso de capitales extranjeros, lo que podría llevar a una apreciación del peso (o baja del dólar).